一季度营收88.65亿，同比增长41.2%，单季度销售额达到103.54亿元，GGAP营业利润7.37亿元配资头条网站，
很难相信这组漂亮到近乎夸张的财报数据来自瑞幸。
要知道，去年这一时期，瑞幸咖啡累计亏损8320万元，GGAP营业利润率，也只有可怜的-1%。
在披露25年一季报的同时，瑞幸还扔下了另外一颗重磅炸弹。
即日起，瑞幸最大股东大钲资本董事长兼首席执行官黎辉，接替郭谨一出任瑞幸咖啡董事长一职。
至于郭谨一，则转任公司首席执行官及董事。
这已经是瑞幸咖啡第二次变更董事会主席的人选了。
回顾瑞幸的来时路，可谓大起大落，跌宕起伏，精彩程度不亚于一部42集的宫斗剧。
成立18个月上市，上市13个月退市。
从对标星巴克的咖啡潜力股，到自曝财务造假22亿，股价暴跌80%。
就在所有人都以为瑞幸从此落下帷幕，郭谨一受任于败军之际，奉命于危难之间，在退市11个月后率领瑞幸扭亏为盈。
然而24年，瑞幸再次面临业绩下滑。
这次瑞幸高层的人事变动，究竟释放了什么信号？
从去年自营门店销售额暴跌超过30%到25年开年的翻身仗，瑞幸到底做对了什么？
25年一季度数据亮眼的瑞幸，真的安全了吗？
外界对黎辉这个名字不熟悉配资头条网站，但是投资圈一定对这个名字不陌生。
他每一次出手，都堪称投资界的教科书案例。
2012年黎辉逆势投资神州租车2亿美元，推动其并购赫兹中国业务，最终实现港股上市，为华平斩获超5倍回报。
担任神州优车副董事长期间，完成70亿战略融资并在新三板挂牌。
随后创立的大钲资本，更是精准踩中中国咖啡市场爆发期，参与了瑞幸的每一个关键时刻，在瑞幸深陷财务危机时，通过债转股、老股收购等组合拳，完成对瑞幸的绝对控股。
虽然履历很能打，但是合伙人直接下场做CEO的操作，在私募股权投资史上仍属罕见。
这位贯穿瑞幸成长始终的投资人现在下场，目的何在？
或许我们可以从业绩会上郭谨一的发言中窥见一二。
他说，希望黎辉能“深入推动中国和全球业务的持续发展及战略布局，迈上新台阶”。
对此黎辉也表示，“期待引领公司的下一个增长阶段”。
我们可以合理猜测，拥有丰富资本运作经验的黎辉回归，可能是为了加速瑞幸重新上市。
自从瑞幸“起死回生”后，资本市场各方都在猜测瑞幸究竟何时重返纳斯达克主板。
结合最近中国茶饮扎堆上市甚至赴美敲钟，以及瑞幸亮眼的25年一季度财报来看，这家中国咖啡巨头或许认为迎来了好时机。
除此以外，此次黎辉掌权，也很有可能暗示，瑞幸将开启资本运作与实体经营深度融合的时代，毕竟目前大钲资本已持有瑞幸超50%的股票权，当PE机构不再满足财务投资，而是直接下场操盘，或许也预示着中国新消费赛道即将进入“资本主导2.0时代”。
接着，咱们再来回答开头提出的第二个问题，25年的瑞幸，到底做对了什么。
其实单看24年瑞幸的财报数据，其实没有那么糟糕，甚至在咖饮行业是比较亮眼的成绩单，全年总净收入达344.75亿元，同比增长38.4%，截止24年年末，瑞幸门店总数突破22000家，依旧处在咖啡市场龙头地位。
但在其关键指标同店销售上，从23年的21%下降至24年的-16.7%，与此同时，瑞幸开店的速度也有所下滑。
结合门店数量来看，瑞幸的增长很大程度上是依赖门店数量的增长，而非单店效率提升。
导致这种局面，除了竞争对手不停打价格战，另外一个很重要的原因是，去年上游咖啡豆价格涨幅超过70%。
一般来说，连锁咖啡店的成本结构由物料成本和经营成本构成，在物料成本中，咖啡豆是主要的支出。
咖啡豆成本上涨，又被门店规模的杠杆放大，就只能通过涨价覆盖成本，这样一来必然会影响销量。
毕竟10%的原料价格涨幅，或许能靠多加冰块对冲，但70%的涨幅，加多少冰块都没用。
上有问题，下有对策。
事实上，瑞幸早就开始布局原料供应链。
从23年的“全球寻豆之旅计划”，到去年瑞幸和巴西签下百亿咖啡豆大单，成立高品质种植基地，再到在云南、青岛成立生产加工厂，再加上24年门店规模效应生效，才有了25年如此惊人的成绩。
不过，层层布防下的瑞幸，真的安全了吗？
不见得。
眼下，陆正耀带着库迪用低价策略抢占市场，成立不到两年已经开出10000家门店，跻身全球规模第四大的咖啡连锁品牌。
manner也在全国开出了2100家门店。
线上，还有三顿半、永璞、隅田川等速溶品牌虎视眈眈。
茶饮玩家也跑步进入咖啡赛道，蜜雪冰城的幸运咖全国门店已超4000家，还有茶百道旗下的咖灰，沪上阿姨的沪咖……
群雄逐鹿的咖啡市场配资头条网站，瑞幸也只是暂时坐在了龙头的位置上，这场没有硝烟的竞争，才进入下半场。
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